摩根士丹利華鑫新趨勢靈活配置混合型證券投資基金(簡稱：大摩新趨勢混合，代碼001738)08月19日凈值下跌2.10%，引起投資者關注。當前基金單位凈值為1.0349元，累計凈值為1.0349元。
大摩新趨勢混合基金成立以來收益3.49%，今年以來收益10.87%，近一月收益1.86%，近一年收益17.10%，近三年收益--。
本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。
基金經(jīng)理為繆東航，自2017年11月27日管理該基金，任職期內收益3.49%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有貴州茅臺(持倉比例7.48%)、中國平安(持倉比例5.69%)、工商銀行(持倉比例4.22%)、恒瑞醫(yī)藥(持倉比例3.47%)、中國太保(持倉比例2.91%)、興業(yè)銀行(持倉比例2.32%)、中信證券(持倉比例2.08%)、伊利股份(持倉比例1.92%)、中國中免(持倉比例1.53%)、交通銀行(持倉比例1.42%)。
報告期內基金投資策略和運作分析
回顧2020年二季度，國內的新冠疫情逐漸得到控制，A股出現(xiàn)較大的反彈，同時市場出現(xiàn)了較為明顯的分化，中小板和創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)顯著優(yōu)于上證綜指。在行業(yè)板塊方面，社會服務板塊漲幅領先，主要是因為海南省陸續(xù)出臺免稅利好政策，導致相關公司的估值顯著提升;醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)也相對較好，雖然國內疫情得到控制，但海外疫情仍然在快速蔓延，國內外對防疫物資的需求仍然較大，對相關上市公司的業(yè)績形成了正面拉動。科技板塊中，電子的表現(xiàn)比較亮眼，半導體板塊受益于進口替代，估值不斷提升，消費電子的需求逐漸復蘇，無線耳機等細分板塊有結構性機會。
本基金二季度對組合進行了一些調整。在調整過程中，股票倉位基本保持穩(wěn)定。本基金采取了以下個股調整思路：1)為了提高基金業(yè)績的穩(wěn)定性，本基金增持了高分紅，估值相對較低，股價波動相對較小的金融股和大盤藍籌股，并參與新股申購;2)為了提高基金的收益率，本基金在權益投資的基礎上，將剩余的倉位進行了現(xiàn)金管理，買入了少量久期較短的債券，同時根據(jù)市場資金面的情況，進行了逆回購操作;3)二季度本基金繼續(xù)積極參與科創(chuàng)板的新股申購，市場對科創(chuàng)板的關注度較高，科創(chuàng)板股票獲得了估值溢價，未來本基金將繼續(xù)把握創(chuàng)業(yè)板注冊制帶來的新股投資機會。
我們對于后市的展望是：在新冠疫情的背景下，全球央行普遍實行較為寬松的貨幣政策，流動性寬松將帶來估值提升。在業(yè)績方面，疫情是影響企業(yè)盈利的主要因素，本基金的策略是把握行業(yè)的結構性機會，精選在疫情中業(yè)績能夠實現(xiàn)逆勢增長的公司。本基金認為科技成長板塊是未來一段時間市場上漲的主線，在中美貿易戰(zhàn)的背景下，進口替代的需求相對比較迫切，這導致部分科技公司的業(yè)績能夠在下行的經(jīng)濟周期中表現(xiàn)良好。消費板塊的基本面相對穩(wěn)健，同時估值較高，但隨著中國經(jīng)濟發(fā)展動力的轉換，消費行業(yè)具有長期成長潛力。在經(jīng)濟下行的背景下，周期板塊總體上機會不大，但周期板塊可能憑借良好的業(yè)績存在階段性機會，同時，工程機械等周期性板塊中的優(yōu)質公司仍然具備較強的成長性。
本基金將動態(tài)調整資產配置比例并尋求結構性投資機會。在資產配置方面，本基金將根據(jù)市場估值水平調整股票持倉的中樞水平，以逆向投資思維調整倉位。本基金重點關注以下個股的投資機會：1)業(yè)務前景和行業(yè)格局好，公司競爭力強，內生增長強勁的優(yōu)秀公司;2)財務健康和業(yè)績增長穩(wěn)定的行業(yè)龍頭;3)產業(yè)或企業(yè)發(fā)展尚處于早期，預期成長性好的景氣行業(yè)中的優(yōu)秀公司;4)市場階段性預期偏低的低估值板塊。
報告期內基金的業(yè)績表現(xiàn)
本報告期截至2020年6月30日,新趨勢的份額凈值為0.9603元，累計份額凈值為0.9603元，報告期內基金份額凈值增長率為7.89%，同期業(yè)績比較基準收益率為6.85%。
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