“資管新規(guī)”過(guò)渡期結(jié)束，銀行理財(cái)逐步回歸本源，進(jìn)入全面凈值化時(shí)代，部分理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)“破凈”現(xiàn)象。一方面，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值走勢(shì)是對(duì)底層資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的反映，也是近期金融市場(chǎng)波動(dòng)的映射；另一方面，理財(cái)產(chǎn)品“破凈”與估值方法變化相關(guān)，估值方法從攤余成本法調(diào)整為市值法計(jì)量，理財(cái)產(chǎn)品底層資產(chǎn)價(jià)格的變化會(huì)更直接、及時(shí)地體現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品凈值上。三家理財(cái)公司回購(gòu)自家理財(cái)產(chǎn)品，穩(wěn)定投資者信心。此外，多家理財(cái)公司多措并舉，推進(jìn)投資者教育，引導(dǎo)投資者形成長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念。
2 月理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比下滑。2022 年2 月，新發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)2026個(gè)，環(huán)比減少19.95%。到期銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)2032 個(gè)，環(huán)比減少20.93%。
截至2022 年2 月，以股票為基礎(chǔ)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行254 個(gè)，發(fā)行數(shù)量最多的為信銀理財(cái)(28.35%)；以債券為基礎(chǔ)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行1790 個(gè)，發(fā)行數(shù)量最多的為信銀理財(cái)(4.02%)；以利率為基礎(chǔ)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行370 個(gè)，發(fā)行數(shù)量最多的為信銀理財(cái)(19.46%)；以商品為基礎(chǔ)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行166 個(gè)，發(fā)行數(shù)量最多的為信銀理財(cái)(43.37%)。
理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)加大。產(chǎn)品凈值走勢(shì)是對(duì)底層資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)反映。
截至2022 年3 月29 日，全市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品“破凈”(累計(jì)凈值小于1)數(shù)量達(dá)到1982 個(gè)，占比達(dá)到6.97%；理財(cái)公司中，破凈產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到1443 個(gè)，占比為14.97%。其中，工銀理財(cái)破凈產(chǎn)品占比最高，達(dá)36.45%。受估值方法調(diào)整的影響，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益波動(dòng)也在放大。2021 年，國(guó)有六大行及其理財(cái)子公司開(kāi)始率先執(zhí)行公允價(jià)值計(jì)量原則，估值方法調(diào)整為市值法計(jì)量。受估值方法調(diào)整的影響，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益波動(dòng)也在放大，隨著市場(chǎng)行情波動(dòng)，難以避免出現(xiàn)“破凈”現(xiàn)象。
7 家銀行理財(cái)公司披露業(yè)績(jī)。截至2022 年3 月30 日，已有交銀理財(cái)、招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、信銀理財(cái)、光大理財(cái)、青銀理財(cái)、平安理財(cái)披露2021年業(yè)績(jī)，7 家理財(cái)公司均實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)。7 家理財(cái)公司的管理產(chǎn)品規(guī)模均大幅增長(zhǎng)，其中，招銀理財(cái)管理規(guī)模達(dá)到2.78 萬(wàn)億元，營(yíng)收達(dá)到52.03 億元，同比增長(zhǎng)37.94%；凈利潤(rùn)達(dá)到32.03 億元，同比增長(zhǎng)30.57%。
光大理財(cái)、中郵理財(cái)、南銀理財(cái)動(dòng)用自有資金，對(duì)部分理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行回購(gòu)。
3 月以來(lái)，光大理財(cái)計(jì)劃以不超過(guò)2 億元自有資金投資旗下某混合型理財(cái)產(chǎn)品；中郵理財(cái)公告稱(chēng)將自有資金約6.5 億元申購(gòu)本公司旗下管理的理財(cái)產(chǎn)品；南銀理財(cái)公告稱(chēng)已投入自有資金約5 億元用于認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)公司旗下理財(cái)產(chǎn)品。理財(cái)公司的回購(gòu)行為，有助于穩(wěn)定理財(cái)投資者的信心和預(yù)期，保持理財(cái)市場(chǎng)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。
理財(cái)公司多措并舉，加強(qiáng)投資者教育。銀行理財(cái)?shù)怯浲泄苤行穆?lián)合已經(jīng)開(kāi)業(yè)的24 家理財(cái)公司，通過(guò)多種形式開(kāi)展投資者教育活動(dòng)，普及理財(cái)知識(shí)，引導(dǎo)投資者樹(shù)立長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念。根據(jù)銀行理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2021 年末，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)到了8130 萬(wàn)個(gè)，其中個(gè)人投資者仍占據(jù)理財(cái)市場(chǎng)絕對(duì)主力，數(shù)量占比高達(dá)99.23%。
（文章來(lái)源：國(guó)信證券）
標(biāo)簽： 銀行理財(cái) 理財(cái)產(chǎn)品
