策略觀點(diǎn)
回顧3 月，市場(chǎng)全月波動(dòng)較大。上半旬受俄烏沖突升級(jí)、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、全球疫情反復(fù)等因素綜合影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，全球股票資產(chǎn)遭到拋售；下半旬金融委會(huì)議明確了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的重心和導(dǎo)向，傳遞出穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和信心的信號(hào)后市場(chǎng)逐步回暖，同時(shí)中美元首會(huì)談傳達(dá)的信號(hào)也較為積極，下半旬市場(chǎng)回暖。展望4 月，市場(chǎng)進(jìn)入一季報(bào)披露期，建議從業(yè)績(jī)角度布局，關(guān)注估值合理，增速良好的方向，如農(nóng)業(yè)、高端制造、能源產(chǎn)業(yè)鏈等。
投資建議：
一是農(nóng)業(yè)方向。我國(guó)作為用量大國(guó)，牢牢守住保障國(guó)家糧食安全是重點(diǎn)，同時(shí)當(dāng)前“逆全球化”背景下，保障糧食“自給自足”是關(guān)鍵。
二是能源產(chǎn)業(yè)鏈，《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》對(duì)多種傳統(tǒng)能源及新能源發(fā)展進(jìn)行了明確規(guī)劃，同時(shí)歐洲當(dāng)下面臨的能源緊缺問題更是凸顯“能源安全”的重要性。
三是高端制造，國(guó)產(chǎn)替代與產(chǎn)業(yè)鏈自主可控是政策發(fā)力的重點(diǎn)方向，而需求端層面，新能源汽車、特高壓建設(shè)、5G 通信設(shè)備、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)都將是其增量。
組合3 月表現(xiàn)回顧
川財(cái)金股組合3 月收益為-12.36%，同期滬深300 指數(shù)下跌7.84%，本月川財(cái)金股組合超額收益為-4.52%。金股組合中漲幅居前的標(biāo)的為：英杰電氣(+10.64%)?？傮w來(lái)看，本月金股超額收益較差，一方面，受俄烏沖突加劇、美聯(lián)儲(chǔ)加息等事件刺激，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較重，賽道股估值受到擠壓；另一方面，來(lái)自于我們對(duì)于地產(chǎn)板塊機(jī)會(huì)的疏忽，因此本月川財(cái)金股整體表現(xiàn)相對(duì)較差。
2022 年4 月川財(cái)證券金股組合
招商積余(房地產(chǎn))、新希望(農(nóng)林牧漁)、川潤(rùn)股份(機(jī)械設(shè)備)、中國(guó)鋁業(yè)(有色金屬)、貴州茅臺(tái)(食品飲料)、通威股份(電氣設(shè)備)、撫順特鋼(鋼鐵)、北方華創(chuàng)(電子)、中海油服(采掘)、中國(guó)石化(化工)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：企業(yè)盈利不及預(yù)期；海外市場(chǎng)波動(dòng)加?。幌到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
（文章來(lái)源：川財(cái)證券）
標(biāo)簽： 美聯(lián)儲(chǔ)加息 川財(cái)證券 投資策略
