摘要
全球原油市場：當前全球原油供應(yīng)邊際增量持續(xù)穩(wěn)定，主要受OPEC+增產(chǎn)控制，美國頁巖油出現(xiàn)產(chǎn)量下滑，仍未恢復(fù)極端天氣前產(chǎn)量，鉆機活躍數(shù)小幅回升，整體產(chǎn)量恢復(fù)緩慢。就需求端而言，全球原油消費持續(xù)恢復(fù)，當前全球原油浮倉持續(xù)維持相對穩(wěn)定，中國、歐洲原油浮倉出現(xiàn)下滑趨勢，中歐能源消費持續(xù)恢復(fù)，美國煉廠開工率基本恢復(fù)，庫存出現(xiàn)下滑趨勢，美國能源消費持續(xù)恢復(fù)。
全球天然氣市場：俄羅斯對歐洲部分管道供氣或持續(xù)受不可抗力影響處于低位，影響歐洲天然氣供應(yīng)，歐洲LNG 進口增長較少，歐洲天然氣庫存持續(xù)維持較低水平，美國LNG 出口維持較高水平，美國天然氣庫存處于相對低位，后續(xù)出口量或受到國內(nèi)供需平衡影響，中國天然氣需求持續(xù)增長，全球天然氣供需持續(xù)處于緊平衡狀態(tài)中。
全球煤炭市場：當前中歐煤炭進口量基本恢復(fù)疫情前水平，但印尼煤炭出口量并未恢復(fù)疫情前水平，相比前期小幅下滑，澳大利亞、美國等國煤炭出口并未出現(xiàn)顯著增長，供應(yīng)邊際減少而需求穩(wěn)定，全球煤炭供需結(jié)構(gòu)持續(xù)維持緊平衡狀態(tài)。
風險提示：
衛(wèi)星定位和油輪跟蹤數(shù)據(jù)誤差對結(jié)果產(chǎn)生影響；其他第三方數(shù)據(jù)來源出現(xiàn)誤差對結(jié)果產(chǎn)生影響；模型擬合誤差對結(jié)果產(chǎn)生影響
（文章來源：國金證券）
