行情回顧：漲幅位列末段，落后大盤7.18 個(gè)百分點(diǎn)。本周中信房地產(chǎn)指數(shù)累計(jì)變動(dòng)幅度為-8.2%，落后大盤7.18 個(gè)百分點(diǎn)，在29 個(gè)中信行業(yè)板塊排名中位列第28 名。本周上漲個(gè)股共21 支，較上周減少44 支，下跌股數(shù)為119 支。(若無(wú)特別說(shuō)明，本周報(bào)告中本周指2021/10/24-2021/10/30)。

新房成交情況：本周44 個(gè)城市新房成交面積為577.7 萬(wàn)平方米，環(huán)比提升1.2%，同比下降26.4%。其中一、二、三線城市新房成交面積分別為100.7、256.6、220.4 萬(wàn)平方米，環(huán)比變動(dòng)分別為-0.2%、2.0%、1.0%。從4 周累計(jì)環(huán)比來(lái)看，本周一線城市除上海(3.2%)外，北京(-4.1%)、廣州(-25.1%)、深圳(-9.4%)環(huán)比均有下降。二三線城市中，莆田(99.9%)、東莞(62.9%)等共計(jì)11 個(gè)城市環(huán)比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；其余二三線城市中，淮南(-69.8%)、臺(tái)州(-57.2%)等共計(jì)29 個(gè)城市環(huán)比出現(xiàn)下降。

二手房成交情況：本周10 城二手房總成交面積為79.8 萬(wàn)方，環(huán)比增長(zhǎng)2.7%，同比下降44.6%。本周10 城總成交套數(shù)為8281 套，環(huán)比增長(zhǎng)2.6%，同比下降45.4%；總成交面積為79.8 萬(wàn)方，環(huán)比增長(zhǎng)2.7%，同比下降44.6%；樣本一線、二線和三線城市的成交面積環(huán)比變動(dòng)分別為10.4%、-2.9%、8.9%。

去化情況：本周我們跟蹤的12 座樣本城市平均去化周期為19.5 月，環(huán)比增長(zhǎng)9.8%。一線城市去化周期為16.1 月，環(huán)比增長(zhǎng)7.1%；樣本二線城市去化周期為23.2 月，環(huán)比增長(zhǎng)13.6%；三線城市去化周期為17.8月，環(huán)比增長(zhǎng)5.3%。

政策追蹤：國(guó)務(wù)院印發(fā)推動(dòng)城鄉(xiāng)建設(shè)綠色發(fā)展意見；發(fā)改委召開外債座談會(huì)；財(cái)政部預(yù)測(cè)土地市場(chǎng)不具備長(zhǎng)期降溫可能；住建部加強(qiáng)超高層建筑規(guī)劃建設(shè)管理；廣州試點(diǎn)住房公積金“按月還租”；湖南推進(jìn)非住宅商品房去庫(kù)存；蘇州、深圳公布第三批集中供地，分別推出26 宗和11宗涉宅地塊。中央政策方面：國(guó)務(wù)院印發(fā)推動(dòng)城鄉(xiāng)建設(shè)綠色發(fā)展意見；發(fā)改委召開部分重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)外債座談會(huì)；財(cái)政部預(yù)測(cè)土地市場(chǎng)不具備長(zhǎng)期降溫可能；住建部加強(qiáng)超高層建筑規(guī)劃建設(shè)管理；經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)發(fā)文指出共圖富裕需要房市穩(wěn)健發(fā)展；央行表示將準(zhǔn)確把握房地產(chǎn)金融審慎管理政策要求。地方政策方面：泉州發(fā)布樓市新政，剛需房源比例提高，界定條件更嚴(yán)；深圳銀保監(jiān)局等發(fā)布推動(dòng)金融業(yè)發(fā)展意見，嚴(yán)控房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)；天津提出建立商品房預(yù)售資金監(jiān)管工作；山西9 部門聯(lián)合開展房市秩序整治；上海開通網(wǎng)簽交易服務(wù)；廣州試點(diǎn)住房公積金“按月還租”；湖南推進(jìn)非住宅商品房去庫(kù)存；蘇州、深圳公布第三批集中供地，分別推出26 宗和11 宗涉宅地塊。

融資情況：發(fā)行規(guī)模共計(jì)91.70 億元，凈融資額環(huán)比增加139.19 億元。本周(10.25-10.31)共發(fā)行房企信用債10 只，環(huán)比增加3 支；發(fā)行規(guī)模共計(jì)91.70 億元，環(huán)比增加53.09 億元，總償還量71.09 億元，環(huán)比減少86.10 億元，凈融資額為20.61 億元，環(huán)比增加139.19 億元。

投資建議：1。我們認(rèn)為隨著部分高杠桿房企的暴雷，后續(xù)房地產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)格局將不斷優(yōu)化，龍頭房企后市占率提升，競(jìng)爭(zhēng)減弱修復(fù)盈利空間，推薦關(guān)注經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕、同時(shí)銷售有一定增長(zhǎng)潛力的龍頭房企，如金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A；2。商業(yè)地產(chǎn)長(zhǎng)期邏輯未變，推薦關(guān)注運(yùn)營(yíng)能力逐漸得到市場(chǎng)認(rèn)同從而估值提升的商業(yè)地產(chǎn)：華潤(rùn)置地、龍湖集團(tuán)、新城控股；稀缺消費(fèi)升級(jí)奢侈品概念的商管+物管公司：華潤(rùn)萬(wàn)象生活；3。今年保障房政策不斷推出，推薦關(guān)注逆周期的代建賽道龍頭：

綠城管理控股

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情影響超預(yù)期，銷售超預(yù)期下行。

（文章來(lái)源：國(guó)盛證券）

標(biāo)簽： 房地產(chǎn)開發(fā) 行業(yè) 座談會(huì) 蘇州 外債 周報(bào) 發(fā)改委 深圳 百分點(diǎn)