行業(yè)動(dòng)態(tài)
行業(yè)近況
我們對(duì)1Q22 國(guó)內(nèi)公募基金重倉(cāng)持股、以及陸港通資金流向進(jìn)行了行業(yè)整體、細(xì)分行業(yè)、重點(diǎn)標(biāo)的等方面的詳細(xì)梳理，統(tǒng)計(jì)范圍覆蓋新能源車(chē)中上游、工業(yè)自動(dòng)化自動(dòng)化、電氣設(shè)備三大板塊共134 只股票(不含風(fēng)電光伏)。1Q22 以來(lái)，板塊整體基金持倉(cāng)比例回調(diào)，陸港通持股比例維持穩(wěn)定，細(xì)分行業(yè)存在差異，特高壓、工控自動(dòng)化龍頭標(biāo)的受到青睞。
評(píng)論
行業(yè)持倉(cāng)：1Q板塊持倉(cāng)整體回調(diào)，動(dòng)力電池板塊調(diào)整幅度較大。
行業(yè)整體：截至1Q22，電新板塊重倉(cāng)持股占基金凈值比例0.49%、環(huán)降1.50ppt，重倉(cāng)持股占基金股票投資市值比例2.00%、環(huán)降5.06ppt。
細(xì)分板塊：按重倉(cāng)持股占公募基金的股票投資比重的季度變化衡量，1Q所有板塊均有所減持，其中調(diào)整幅度最大的板塊包括儲(chǔ)能(-0.548ppt)、鋰電設(shè)備(-0.595ppt)、上游原料(-0.680ppt)和動(dòng)力電池(-2.675ppt)。
個(gè)股持倉(cāng)：龍頭調(diào)倉(cāng)幅度最大，但持倉(cāng)仍高度集中。
持倉(cāng)集中度：我們統(tǒng)計(jì)的134 只股票中，持倉(cāng)Top20 累計(jì)持倉(cāng)1101.71 億元，占比達(dá)93%。其中寧德時(shí)代、恩捷股份、匯川技術(shù)、國(guó)電南瑞持股總市值分別位列我們統(tǒng)計(jì)股票中的1、4、6、21 名。
持倉(cāng)水平與變化：1Q22 重倉(cāng)持股市值Top5 包括寧德時(shí)代、華友鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)、恩捷股份、億緯鋰能；加倉(cāng)Top4 包括天能動(dòng)力、方正電機(jī)、南都電源、銅陵有色；減倉(cāng)Top5 包括寧德時(shí)代、億緯鋰能、比亞迪、華友鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)。
陸港通：持股比例維持穩(wěn)定，負(fù)極板塊表現(xiàn)突出，龍頭標(biāo)的受持續(xù)青睞。
行業(yè)整體：截至4 月21 日，陸港通持股比例占流通市值5.16%。
細(xì)分板塊：4Q21 至4 月21 日，陸港通持股占股票流通市值的平均比例有所增加的主要包括負(fù)極(+2.10ppt)>鋁塑膜(+2.05ppt)>特高壓(+1.52ppt)>正極前驅(qū)體(+1.40ppt)等板塊。
個(gè)股：目前陸港通主要持股集中，按4Q21 至4 月21 日持股比例增加幅度，國(guó)電南瑞>先導(dǎo)智能>匯川技術(shù)>當(dāng)升科技>璞泰來(lái)，寧德時(shí)代、恩捷股份等持股比例下降。
估值與建議
推薦各環(huán)節(jié)龍頭及優(yōu)質(zhì)二線企業(yè)：億緯鋰能，欣旺達(dá)(與科技硬件組聯(lián)合覆蓋)，恩捷股份，星源材質(zhì)，容百科技，當(dāng)升科技，璞泰來(lái)，天賜股份，匯川技術(shù)，宏發(fā)股份，臥龍電驅(qū)，國(guó)電南瑞。
風(fēng)險(xiǎn)
宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度下滑，下游需求不及預(yù)期，競(jìng)爭(zhēng)加劇。
（文章來(lái)源：中金公司）
